Three essays on commodity prices

Author

Rubino, Nicola

Director

Carrión i Silvestre, Josep Lluís

Tutor

Carrión i Silvestre, Josep Lluís

Date of defense

2020-09-10

Pages

134 p.



Department/Institute

Universitat de Barcelona. Facultat d'Economia i Empresa

Abstract

In the first part of our thesis, we present an analysis of a group of small commodity exporting countries' price differentials relative to the US dollar. Using unrestricted self exciting threshold autoregressive models (SETAR). We model and evaluate sixteen national consumers' price index (CPI) differentials relative to the US dollar CPI. Out-of-sample forecast accuracy is evaluated through calculation of mean absolute errors measures on the basis of monthly rolling window and recursive forecasts and extended to three additional models, namely a logistic smooth transition regression (LSTAR), an additive non-linear autoregressive model (AAR) and a simple neural network model (NNET). Our preliminary results confirm presence of some form of non-linearity in the majority of the countries analyzed, generally favoring the Heckscher commodity points theory. Secondly, we estimate a behavioral real exchange rate model, contributing to the literature on the exchange rates through the adoption of a newly built commodity price index. Our results show that past literature do appear to have overestimated the impact of the commodities' terms of trade on the real exchange rate. Panel Granger causality testing leads us to conclude that that the long run relationship between prices and the exchange rate in commodity exporting countries is substantially still present, although no country group would clearly present contemporaneously a significant (and meaningful) short and long run causation scheme. Finally, we study the impact of commodity price volatility on the real exchange rate short term convergence in an error correction background in a panel of developed and developing countries. Through a logistic smooth transition regression, different measures of volatility are taken into account to capture arbitrage opportunities and the alternating regimes of convergence of the exchange rate to its equilibrium, proving that the commodity points theory of Heckscher represents a valid way of looking at non-linear convergence of the exchange rate to its equilibrium path.

Keywords

Economia internacional; Economía internacional; International economic relations; Canvi; Cambio (Economía); Exchange; Estadística econòmica; Estadística económica; Economic statistics; Teoria econòmica; Teoría económica; Economic theory

Subjects

339 - Trade. Commerce. International economic relations. World economy

Knowledge Area

Ciències Jurídiques, Econòmiques i Socials

Note

Programa de Doctorat en Economia

Documents

NICOLA RUBINO_PhD_THESIS.pdf

1.605Mb

 

Rights

ADVERTIMENT. Tots els drets reservats. L'accés als continguts d'aquesta tesi doctoral i la seva utilització ha de respectar els drets de la persona autora. Pot ser utilitzada per a consulta o estudi personal, així com en activitats o materials d'investigació i docència en els termes establerts a l'art. 32 del Text Refós de la Llei de Propietat Intel·lectual (RDL 1/1996). Per altres utilitzacions es requereix l'autorització prèvia i expressa de la persona autora. En qualsevol cas, en la utilització dels seus continguts caldrà indicar de forma clara el nom i cognoms de la persona autora i el títol de la tesi doctoral. No s'autoritza la seva reproducció o altres formes d'explotació efectuades amb finalitats de lucre ni la seva comunicació pública des d'un lloc aliè al servei TDX. Tampoc s'autoritza la presentació del seu contingut en una finestra o marc aliè a TDX (framing). Aquesta reserva de drets afecta tant als continguts de la tesi com als seus resums i índexs.

This item appears in the following Collection(s)